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本轮金价涨势由中国制造

说到黄金,中国有自己的传统。在春节期间购买黄金就是其中之一。正因为如此,在每年年初春节假期前后的零售需求旺季,黄金在中国的交易价格总是高于全球价格。

今年,中国黄金买家正在打破传统,并改变世界其他地区的游戏规则。

周一,全球金价再创新高。过去几个月,伦敦金价上涨了逾十分之一,并在过去一个月屡创新高。

这可能会让人感到意外:从由实物黄金支持的黄金交易所交易基金(ETF)流出的资金规模不断扩大。世界黄金协会(World Gold Council)的数据显示, 第一季度净流出已超过113吨,为连续第八个季度流出。今年4月,在英国、法国和德国上市的基金引领了这波流出。

这只能说明,本轮历史性金价上涨是由中国制造的。4月份,上海黄金交易所(Shanghai Gold Exchange)相关产品 的日均交易量几乎翻了一番。

此轮狂热的程度可以从溢价中看出。在中国,黄金现货价格比伦敦的国际基准价格每盎司高出85美元左右。在春节假期前的黄金消费旺季,溢价并不罕见,

这一次,溢价持续了近一年。部分需求来自传统上将黄金视为通胀对冲工具的群体。地缘政治风险上升使得黄金等避险资产更具吸引力。但现在,随着越来越多的人猜测人民币可能贬值,黄金也被视为一种防范货币贬值的对冲工具。人民币对美元汇率今年以来已下跌约2%。

央行的积极购买可能已经让一些中国买家吃下了定心丸。过去一年,中国央行一直是全球同行中最大的黄金买家。中国央行去年新增了225吨黄金储备,是至少自1977年以来的最高纪录。

即使在目前的高位上,中国买家的热情也足以在未来几个月支撑金价。随着全球经济和地缘政治不确定性的上升,对避险资产的需求也应该会上升。

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